2022-06-18 | By : admin
外汇学院什么是负利率政策外汇学院利率走廊机制:基准利率相当于银行贷款利率,准备金利率相当于银行存款利率,央行利率调控原则上通过调节利率走廊就可以实现。利率走廊必须将利率保持一定的范围内,才能起到良好效果,降低基准利率就得同样降低准备金利率,所以出现超额准备金为负的状况。
央行向银行体系注入过量的流动性,QE实施效果--银行间利率接近为零,对银行的超额储备征收保管费,出现负利率。出于安全性、流动性等因素考虑,即使有成本,银行大额资金愿意以超额储备的形式存放于央行。
对银行而言,会收紧净息差,外汇学院导致银行净利息收入被侵蚀。但银行可能通过上调贷款利率来部分缓解,例如,截至2015年,丹麦将对非金融企业新发放贷款利率上升了约20个基点,而瑞士小幅上调了5个基点。
对非银行金融机构而言,会影响其资产配置和现金流量。例如,保险企业承诺未来支付的固定收益率已经低于10年期国债收益率,但在资产选择上要满足国债等安全资产的配置要求,负利率持续,会导致出现偿付问题。( 股 民 学 院 :
负利率会极大的扭曲未来现金流量的贴现值,导致贴现值远远超过理论值,负利率持续会极大扭曲金融市场的估值。此外,负利率持续,会导致银行被动投入增加,引发道德危机,放大资产价格泡沫。金融市场是建立在利率为正的假设上的,长期负利率会动摇金融系统稳定的基础。
6、全球央行缺少对抗经济低迷的传统工具,陷入了货币政策工具枯竭的困境,面对流动性陷阱,央行希望通过引入非传统的货币政策工具来稳定名义需求。
3、刺激借贷和需求,配合货币政策,达到通货膨胀目标,抵消通货紧缩对经济的危害。
2、负利率导致货币贬值和资本流出,但是各国货币都存在区别程度的贬值,替代效应对资本流动最终影响较小。负利率国家资本持续流入美国,会推迟美联储的加息。
3、改变进展中国家的融资形式,例如从美元融资变为欧元融资,从债券融资到跨国银行借贷的转变。